啟明創投董事總經理童士豪曾向騰訊科技表示,在美國的投資力量主要是機構投資者,而不是個人,這些機構對中國市場和企業的了解現在越來越全面,更多還會參考中國和香港的基金動態。中概股能否在海外有好的發展前景越來越取決于企業是否有好的商業模式和創新。如果企業本身沒有健康的商業模式,沒有大的增長空間,想投機取巧上市圈錢,是無法抵御海外資本市場的風浪。
此外,58同城市場投放費用今年大幅縮減,但減少廣告投放對58同城流量的影響,目前尚不明朗。畢竟,58同城主要通過會員費和在線營銷服務獲取營收,商業模式的關鍵正是流量。
多重利好均有助于中國互聯網企業海外上市窗口的開啟。
值得注意的是,現在越來越多的中國投資者或中國背景的基金投資中概股,相比風格較為謹慎的美國投資者,前者更為熟悉中國企業,也正逐漸成為追捧中概股的主力。
但相比三年前的上市潮,這波上市企業的質量良莠不齊。資本市場自2011年下半年起,基本處于冰封期,風險投資急于退出套現,可能“催熟”所投資企業上市,這也成為市場的一大憂慮。
[導讀]分類信息網站58同城成功上市且首日大漲42%的超出預期表現,為新一輪中概股上市提供了信心。
一些過去兩年上市失敗的公司也計劃卷土重來。易傳媒ceo閆方軍昨天向騰訊科技透露,該公司正在籌備再度上市。2012年初,易傳媒曾經向sec遞交招股說明書,但資本市場遇冷,該公司于今年2月撤銷了上市計劃。
蘭亭集勢在8月底便因此陷入麻煩,美國三家律師事務所分別宣布對蘭亭集勢發起集體訴訟,稱其發布了一系列存在實質性錯誤與誤導信息的聲明,渲染公司財務業績表現與前景。被指錯誤陳述或未能披露第二季度營收增長大幅下滑,成本增長超過營收增長的事實以及相應后果。此前,蘭亭集勢在8月19日發布的財報不及市場預期,股價第二天隨即暴跌40%。
最近,多家中國互聯網公司遞交招股說明書啟動路演。除58同城和去哪兒外,久邦數碼500彩票網擬在紐交所上市,深圳博雅互動擬在香港上市。此外,阿里巴巴的上市進程亦備受關注,該公司正在選擇上市地點,市場預計,這家中國最大電子商務公司的ipo可能成為明年最大規模的上市交易。
“希望我們的表現會為后面上市的公司鋪好道路。”58同城ceo姚勁波(微博)昨晚敲響紐約交易所上市鐘后接受媒體連線時表示。58同城在上市路演中受到追捧,上調發行價至17美元,并在掛牌后一路走高,收盤報24.12美元,市值18.6億美元。
宏觀政策上,美聯儲昨日決定將急需維持量化寬松政策,此前流出的資金有望重返新興市場,而市場對中國概念股的需求將增加。事實上,在中國經濟放緩憂慮降低以及新興國家經歷一輪大跌后,資金已開始回流股市,美銀美林認為,對中國經濟的樂觀情緒飆升,是新興市場可能在未來幾個月復蘇的一個信號。
“其實,美國的窗口從來就沒有關閉這一說,只要是好的公司,都可以上市的,但是如果中國的公司出去表現不好,不管是財務表現不好還是市場的做法不好,肯定會為后面的公司上市造成不好的影響。”姚勁波認為。
大環境變遷:有喜有憂
去哪兒面臨同樣的問題。這公司的移動端流量增長迅猛,但新的商業模式還未建立。受移動互聯網應用之間跳轉的限制,用戶在去哪兒app上搜索查詢到合適的酒店,卻無法像pc端一樣跳轉至酒店供應商的預訂平臺,這就導致其傳統商業模式受限。
移動互聯網的興起是機遇也是挑戰。姚勁波昨日在接受媒體采訪時表示,路演時投資者對其移動戰略格外關注,未來58也會把募集資金和戰略重點都放到移動互聯網上。
上市后前景:業務健康與否是關鍵
芝加哥研究和投資公司ipox schuster的創始人約瑟夫•舒斯特(josef schuster)指出,58同城的ipo交易“得益于市場對特定行業內中小市值公司的無差別需求,如科技和互聯網相關行業等。看起來圍繞網秦展開的欺詐調查并未(對58同城的ipo交易)造成影響。”
現在,好機會又來了。
美國做空機構也是新中概股上市后可能遭遇的風險之一。渾水近日發布的做空網秦報告,導致后者股價大跌,元氣大傷。
此外,今年6月份以來,由55只交易量最大的中國在美交易股票組成的彭博中概股指數連續三個月攀升,相比最低點已經上漲近20%。多家中概股企業的股價表現亮眼,特別是互聯網股的市場人氣高漲,已成為近期中概股的領漲板塊。盡管近日有小幅下調,但整體來看,唯品會 、360、網易、搜房網、攜程以及百度等市值近幾個月都有大幅的上漲。
58同城上市后亟待解決一些隱憂。比如,虛假信息、欺詐信息的大量存在,是長期困擾著分類信息網站的最大問題,信用體系長期無法建立,將嚴重影響用戶體驗。分析人士認為,信用體系如不能得到徹底的改善,將長期成為平臺生態環境的破壞力量,進而影響公司收入增長及利潤率的提升;從行業的角度看,由于該行業護城河較淺、進入門檻不高,未來在資本的推動下,行業格局和競爭態勢有可能發生巨大改變,是投資58不得不考慮的風險。
種種跡象顯示,中國互聯網企業即將進入新一輪海外上市高峰。據騰訊科技了解,還有多家企業可能在明天一季度加入上市行列,這包括手機游戲公司觸控科技、垂直電商聚美優品等。
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該公司的首日表現出乎市場預料。在此之前,受網秦遭渾水做空影響,市場預測中概股短期將受抑。但昨夜網秦再度大漲超過17%,三天內連續反彈漲幅合計達64%,已部分消除渾水做空影響。今晚即將在納斯達克交易所掛牌上市的去哪兒網昨天亦提高了發行價區間。
“58同城在路演過程中受到渾水做空網秦報告的影響。”姚勁波坦言。不過,姚勁波同時也表示最終還是贏得投資者的信任,在香港開始路演時就獲得了超額的認購。
近兩年中概股上市窗口基本關閉。 與2010年40家左右中國公司赴美上市的盛景相比, 2012年只有歡聚時代和唯品會 成功上市,今年在58同城之前,僅有蘭亭集勢一家中國互聯網企業登陸美國資本市場。
美國市場易進難守,美國證監會針對上市公司財務和公司治理嚴格的監管機制也讓中概股面臨巨大壓力,這點永遠不會變化,隨著美國投資者對中概股的了解加深,如果商業模式和財務狀況存在隱憂,也將助推背后的投資者在美國股市整體發展預期下滑的趨勢下選擇迅速退出。
行業環境的變化也讓這波上市企業面臨更復雜的局面。
“很多人認為上市是及格,得了60分,但是我認為,上市只是100分走到了10分而已。”姚勁波的這番擔憂不無道理。
騰訊科技 范曉東 11月1日報道
其次,很多互聯網企業成長到了一個增長瓶頸期,流量獲取成本極速上漲,而在商業化方面普遍遭遇難解困境。像58同城所在的分類信息垂直領域,競爭缺乏差異化,需要大量購買流量維持其用戶基礎,這也為上市后業績健康增長帶來挑戰。
